GPW WATS – une base solide pour la concurrence mondiale

Chaque bourse garantit le niveau d'efficacité le plus élevé possible et un fonctionnement sans faille de son système commercial. Cela nécessite des investissements importants, permettant d'adapter l'infrastructure aux exigences actuelles du marché des capitaux. Certaines bourses sont à la fois des entreprises technologiques et des fournisseurs de systèmes commerciaux. Aussi Bourse de Varsovie SA. lancer un projet de construction d'une plateforme de trading GPW WATS (Système de trading automatisé de Varsovie) s’inscrit dans cette tendance. L'objectif du projet WSE est de créer et de mettre en œuvre un système commercial moderne et propriétaire, unique en termes de paramètres de performance et de capacité, modulaire, flexible, compétitif en termes de coûts d'exploitation et de technologie utilisée, puis de le commercialiser.

GPW WATS sera une plateforme permettant de négocier divers actifs, tels que des actions, des obligations, des ETF, des certificats d'investissement, des produits structurés, des produits dérivés, ainsi que des matières premières, à savoir l'électricité, le gaz et les produits agricoles.

GPW WATS a le délai de signal de rétroaction le plus faible entre le passage d'un ordre et la réception de la confirmation de la Bourse concernant son traitement (le soi-disant paramètre de latence) parmi les systèmes de négociation actuellement disponibles sur le marché mondial.

Le WSE a sélectionné l'entreprise comme fournisseur d'un centre de données moderne dans lequel le nouveau système sera lancé Équinix, l'un des plus grands fournisseurs mondiaux de solutions de colocation dans ce domaine. Cette solution offre l'opportunité de rejoindre le marché des capitaux polonais à l'écosystème mondial reliant les clients et les partenaires d'Equinix.

La conception du système était basée sur l'expérience et la connaissance du marché des capitaux polonais, mettant en œuvre des solutions optimales pour les maisons de courtage et les bureaux. Le coût de mise en œuvre du système a été estimé à 90 millions de PLN, dont environ 30 millions de PLN ont été alloués au titre de la subvention NCBiR.

« Le WSE, en tant qu'organisateur du marché, doit veiller au développement et au fonctionnement sûr de la plateforme de trading à différents niveaux. L'aspect sécurité a été important dans le choix de la technologie dans laquelle le système GPW WATS est produit. Finalement, lorsque le projet a été lancé en 2019, il a été décidé que le système serait développé dans le langage de programmation RUST, garantissant ainsi des performances élevées et une gestion sûre de la mémoire », explique-t-il. Adam Młodkowski, membre du conseil d'administration de WSE.

À l'avenir, le nouveau système de négociation WSE concurrencera sur le marché mondial les solutions opérant sur d'autres bourses. La concurrence est forte, car les plus grands acteurs sont Euronext, le Nasdaq, la Deutsche Börse et la Bourse de Londres, qui ont vendu le plus de licences à d'autres bourses en dehors de leurs propres groupes.

Innovation technologique

GPW WATS a le délai de signal de rétroaction le plus faible entre le passage d'un ordre et la réception de la confirmation de la Bourse concernant son traitement (le soi-disant paramètre de latence) parmi les systèmes de négociation actuellement disponibles sur le marché mondial. C'est 10 microsecondes à une charge de 100 000. commandes par seconde pour 90 % des commandes traitées, avec un léger écart à court terme par rapport à la latence moyenne (jitter). Une faible valeur du paramètre de gigue signifie que l'écart par rapport au délai moyen est faible, ce qui a un impact significatif sur la sécurité des transactions. Le nouveau système de la Bourse de Varsovie dispose également d'une capacité élevée, qui lui permet d'effectuer 1,5 milliard d'opérations au cours d'une seule séance de bourse. Des paramètres de performances système élevés permettent le trading algorithmique, dont la part de marché a connu une croissance dynamique ces dernières années grâce aux progrès technologiques, notamment à l'utilisation de l'intelligence artificielle.

GPW WATS implémente deux interfaces pour les passerelles de commandes :

(1) le natif (binaire) est optimisé pour le trading haute fréquence ;

(2) FIX (Financial Information Exchange Protocol) conforme à la norme FIX 5.0 SP2 qui permet des connexions standardisées.

Tests réussis

Avec la mise en œuvre de la plateforme de trading, une transformation numérique a commencé liée au nouveau modèle informatique du groupe GPW et du centre de services partagés. Début 2024, une version test du nouveau système de trading GPW WATS dans le centre de données Equinix a été lancée et mise à la disposition des clients. Les tests effectués en coopération avec l'Université technologique de Varsovie ont confirmé la haute efficacité et la stabilité des paramètres du système de transaction créé. Plusieurs scénarios commerciaux définis ont été examinés, notamment les commandes passées à l'aide du protocole FIX et d'un protocole binaire propriétaire. Neuf clients et éditeurs de logiciels indépendants ont déjà été connectés à la plateforme EUAT WATS située dans le centre de données d'Equinix, et d'autres sont en cours de connexion.

GPW WATS peut être considéré comme l’un des leaders absolus de ce type de solutions dans le monde. L'innovation technologique du système est un élément clé d'avantage concurrentiel dans les activités du Groupe GPW Capital

«Lors du lancement du projet, nous avons consacré beaucoup de temps et d'engagement à analyser la fonctionnalité de tous les systèmes de transaction connus des grands fournisseurs. Sur la base de notre expérience et de notre connaissance du marché polonais, nous mettons en œuvre des solutions optimales dans le système GPW WATS, notamment : pour les maisons de courtage polonaises. Nous étudions également d'autres tendances et fonctionnalités mises en œuvre par d'autres bourses qui, après consultation du marché, pourraient potentiellement également être utilisées dans le système GPW WATS. Grâce au fait que la bourse crée elle-même le système de transaction, nous serons en mesure d'aborder de manière flexible les besoins des clients et de nous adapter aux changements introduits beaucoup plus rapidement qu'auparavant (ce que l'on appelle le délai de mise sur le marché), tout en les contrôlant totalement. » explique Adam Młodkowski.

En raison de la complexité du processus de création d'un nouveau système et de l'adaptation parallèle des systèmes coopérants, la mise en production de la plateforme GPW WATS prévue pour cette année a été reportée et aura lieu en 2025.

Systèmes sur d'autres bourses

Le système NYSE Pillar® fonctionnant à la bourse américaine a un retard de signal de retour de 32 microsecondes pour les ordres passés via le protocole FIX et pour le protocole binaire de 26 microsecondes. Le nombre de messages pouvant être traités est de 5 000. pour une seconde.

Le système de négociation d'Euronext a un délai de rétroaction de 30 microsecondes et Deutsche Börse gère la plateforme de négociation T7 pour la bourse Xetra, qui a une latence moyenne de 25 microsecondes.

La Bourse de Shanghai a la capacité de traiter des données en temps réel pour 500 000 personnes. transactions par seconde.

Avantages pour le Groupe GPW

Le système de trading propriétaire GPW WATS peut être considéré comme l'un des leaders absolus de ce type de solutions dans le monde. L'innovation technologique du système est un élément clé de l'avantage concurrentiel dans les activités du groupe GPW Capital, permettant son développement, la poursuite de sa transformation numérique, ainsi que la commercialisation prévue de GPW WATS et la fourniture de services pour d'autres bourses.

La mise en œuvre de GPW WATS permettra à terme au groupe GPW Capital, qui comprend également la bourse polonaise de l'électricité, d'utiliser un système de transaction unifié qui est rentable non seulement pour le groupe, mais aussi pour les participants aux échanges grâce à l'unification et à la synergie. .